10月挖(wa)掘機銷量(liàng)降幅持續(xù)擴大，開工(gōng)小時數季(jì)節性回升(shēng)據工程機(jī)械協會數(shu)據，2025年12月我(wǒ)國挖掘機(jī)總銷量爲(wei)18,964 台，同比減(jian)少30.60%。其中，國(guó)内銷量12,608 台(tai)，同比減少(shao)47.23%；出口6,356 台，同(tóng)比👉增長84.80%。2021 年(nián)1-10 月，我國挖(wā)掘機✊累計(ji)銷量爲298,302 台(tai)，同比增長(zhang)13.06%。其中，國内(nèi)銷量244,920 台，同(tong)比增🚩長3.47%；出(chu)口53,382 台，同比(bi)增長96.79%。10 月小(xiǎo)松中國挖(wā)掘機開工(gong)🛀🏻小時數爲(wei)109.80，同比下滑(huá)20.03%，仍處于近(jin)五年同期(qī)最低水平(píng)。

國内方面(miàn)，下遊需求(qiú)持續走弱(ruo)疊加去年(nián)高基數，挖(wa)💰機銷量增(zēng)速持續下(xia)滑。而出口(kou)方面，雖然(ran)挖機出口(kou)量再創曆(li)史新高且(qie)增速👄略有(yǒu)回升，但由(you)于占比較(jiao)小，因而挖(wā)機總🙇🏻銷量(liang)仍在持續(xu)下滑。此外(wai)，挖機開工(gōng)小時數因(yīn)季節性因(yīn)素環比有(you)所回升，但(dan)仍處于近(jìn)五年最低(dī)水平，反映(ying)下遊需求(qiu)仍維持低(dī)迷，預示後(hòu)續挖機銷(xiāo)量增速大(da)概率難以(yi)企穩回升(sheng)。

其他工程(cheng)機械銷量(liàng)增速亦持(chi)續回落，印(yìn)證行業景(jǐng)氣逐漸下(xià)☂️降其他工(gōng)程機械方(fāng)面。裝載機(ji)10 月銷量9,276 台(tái)，同比減少(shǎo)⛱️12.16%，1-10 月累計銷(xiāo)量121,677 台🏃‍♀️，同比(bǐ)增長11.60%。汽車(che)起重機9 月(yuè)銷量1,864 台，同(tong)比下降54.00 %，1-9 月(yuè)累🎯計銷量(liang)43,530 台，同比增(zēng)長5.18%。叉車9 月(yuè)銷量9.10萬台(tái)，同比增長(zhang)‼️8.22%，1-9 月累計銷(xiāo)量84.67 萬台，同(tóng)比增長50.92%。與(yǔ)♋挖機類似(sì)，在下遊需(xu)求走🌈弱、低(dī)基數效應(yīng)逐漸減弱(ruo)、出口增速(sù)下降等因(yīn)素影響下(xia)，裝載機、汽(qì)車起重機(ji)以及叉車(che)等其他工(gong)程機械銷(xiao)量增速亦(yì)開始逐漸(jiàn)🔴下降乃至(zhi)轉負，印證(zhèng)本輪行業(ye)景氣周期(qi)已開始逐(zhu)漸下降。

專(zhuān)項債發行(hang)節奏持續(xù)加快，房地(dì)産各項指(zhǐ)标持續走(zǒu)弱基建方(fang)🙇🏻面，10 月我國(guo)基建投資(zī)(不含電力(li))累計增📞速(sù)爲1.00 %，增速持(chi)續下降💔。而(ér)1-10 月新增專(zhuan)項債發行(háng)規模約2.91 萬(wan)億元，同比(bǐ)下降18.03 %，降幅(fú)持續收㊙️窄(zhǎi)，占年度總(zǒng)預算的比(bi)重提升至(zhì)84.02%，專項債發(fā)行節奏繼(jì)續加快。

地(di)産方面，1-10 月(yuè)我國土地(dì)購置面積(jī)累計增長(zhang)-11.00%，商品房銷(xiāo)售🔆額累計(ji)增長11.80%，投資(zī)完成額累(lèi)計增長7.20%，新(xin)開工面積(jī)累計增🍓長(zhang)-7.70%。政策收‼️緊(jǐn)導緻房企(qǐ)投資意願(yuan)下降，房地(dì)産行業各(gè)項指标仍(réng)在持續🔱走(zou)弱。